日本ガイシ (2017年7月版)

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展望

ＧＰＦなど環境関連製品の伸びに期待

　名古屋市瑞穂区に本社を置く環境関連製品などで強みを持つグローバル企業。２０１７年３月期の部門別連結営業利益構成比（調整額除く）は電力関連事業（がいし、電力貯蔵用ＮＡＳ電池等）マイナス10.5％、セラミックス事業（自動車用セラミックス製品等）102.2％、エレクトロニクス事業（半導体製造装置用セラミックス製品、電子部品、ベリリウム銅製品等）8.3％。同期の地域別売上高構成比（顧客の所在地を基礎）は日本28.2％、米国21.5％、ドイツ10.3％、欧州（ドイツ除く）11.5％、中国11.2％、アジア（日中除く）12.8％など。18年3月期の会社予想の連結営業利益は６７０億円（前期比６.0％増）の見通しだ。

　主力となるセラミックス事業の主要製品としては以下のものがある。「ハニセラム」は自動車の排ガス中に含まれる一酸化炭素や窒素酸化物などの有害成分を浄化する触媒担体用セラミックスだ。「ＤＰＦ」（ディーゼル・パティキュレート・フィルター）はディーゼルエンジンの排ガス中のＰＭ（粒子状物質）を除去するセラミックフィルターであり、炭化ケイ素製とコージェライト製の２種類を生産している。ハニカム（ハチの巣）構造の穴の出入口を交互にふさぐことで、セラミックスの薄壁をフィルターとして使用し、排ガス中のＰＭを捕集する。炭化ケイ素製はコージェライト製よりさらに耐熱性に優れるため、主に使用条件の厳しい乗用車に使われている。「ＮＯｘセンサー」は排気ガス中の有害成分であるＮＯｘ（窒素酸化物）の量を計測する装置だ。

　今後、大きく伸びる可能性があるのは「ＧＰＦ」（ガソリン・パティキュレート・フィルター）であろう。ＧＰＦはガソリンエンジンの排ガス中のＰＭを除去するセラミックフィルターであり、素材には軽量で耐熱衝撃性に優れるコージェライトを使用している。世界で最も厳しい欧州の環境基準となる「ユーロ６」が今年９月から一層、強化される予定になっており、ディーゼル車が中心であったＰＭ規制はガソリン車にも徐々に適用される見通しだ。中国、インドなどでは大気汚染が深刻であり、ＰＭ規制が大幅に強化される可能性が高いことから、ＧＰＦへの需要は飛躍的に拡大することが予想される。ＧＰＦなど有力な環境関連製品を有する同社の成長性に注目したい。


（北川　彰男）